Мир золота в 2025 году
2026-02-04 10:17:53
В последних числах января Всемирный совет по золоту (World Gold Council – WGC) опубликовал цифры по ключевым параметрам мирового рынка золота в 2025 году (https://www.gold.org/).
Ралли цен на золото по итогам прошлого года было рекордным за последние десятилетия. Его оценки у разных экспертов несколько варьировали - в диапазоне от 60 до 70% (в зависимости от методики оценки). WGC дает свою авторитетную оценку: повышение котировок составило 64,5%. Это самый сильный ценовой взлет с 1979 года, когда прирост составил 136%. WGC также сообщает, что в прошлом году цена на золото обновляло исторические максимумы 53 раза. И каждый новый ценовой рекорд золота давал пищу для рассуждений и оценок журналистам и экспертам.
Средняя цена золота на лондонском рынке LBMA (Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов) по итогам 2025 года составила 3431,5 долларов за тройскую унцию, что на 44% выше показателя 2024 года.
WGC зафиксировал еще один важный рекорд: спрос на драгоценный металл впервые в истории пробил психологическую планку в 5 000 тонн. Предварительная оценка – 5002 тонны. Отметим, что в 2024 году мировой спрос на золото, по данным WGC, составил 4 961,9 тонн. Абсолютный прирост – около 40 тонн.
Совокупная стоимость спроса на золото достигла беспрецедентных 555 млрд. долларов, что на 45% больше, чем в 2024 году.
Спрос на драгоценный металл WGC традиционно рассматривает по следующим ключевым сегментам: частный инвестиционный спрос; спрос со стороны центральных банков; ювелирная промышленность; технический спрос.
Основная составляющая спроса на золото – частный инвестиционный спрос. Он продемонстрировал рекордный взлет на 84% - до 2175,3 тонны (43,5% суммарного спроса).
В свою очередь, инвестиционный спрос делится на две составляющие:
- спрос на золотые слитки и монеты со стороны частных инвесторов; за год он вырос на 16% до 1374,1 тонны; это максимум за 12 лет. Более половины всего объёма пришлось на Индию и Китай;
- спрос со стороны ETF (Exchange Traded Funds – биржевые инвестиционные фонды) составил 801,2 тонны; примечательно, что по итогам 2024 года был зафиксирован чистый отток в объеме 2,9 тонны. Прошлогодний показатель по ETF – второй по величине за все время наблюдений. Более половины прошлогоднего спроса со стороны ETF пришлось на Северную Америку, однако значительный рост был зафиксирован и в Азии: вложения в китайские золотые ETF более чем удвоились, а индийские фонды показали восемь месяцев подряд чистого притока.
Спрос со стороны денежных властей (преимущественно центральных банков) - 863,3 тонны драгметалла. Это на 21% меньше показателя 2024 года. Отмечается, что в 2022, 2023 и 2024 гг. чистые закупки драгоценного металла денежными властями впервые за несколько десятилетий превышали 1 тысячу тонн (1082, 1037 и 1045 тонн соответственно). Тем не менее, показатель 2025 года почти вдвое выше среднего уровня 2010–2021 годов, который составлял 473 тонны.
Наибольшую активность по закупкам золота в прошлом году проявил Национальный банк Польши — 102 тонны (в итоге резервы достигли 550 тонн). На втором месте оказался Национальный банк Казахстана — 57 тонн (самый высокий годовой объём покупок с 1993 года). На третьем месте – Центральный банк Бразилии — 43 тонны (возвращение на рынок с 2021 года). Далее следуют центробанки следующих стран (чистые закупки, тонн): Азербайджана (38); Турции (27); Китая (27); Чехии (20) и др. Эксперты обращают внимание на то, что данные по Китаю существенно занижены. Как уже многократно писали аналитики, денежные власти КНР значительную часть закупок драгоценного металла для пополнения их золотого резерва засекречивают.
По информации WGC, в прошлом году было несколько центробанков, которые выступили в качестве чистых продавцов золота. На первом месте Денежно-кредитное управление Сингапура (чистые продажи 15 тонн). В этом списке также Банк России (6 тонн), Бундесбанк (1 тонна), Центральный банк Иордании (1 тонна).
Спрос на продукцию ювелирной промышленности. В стоимостном выражении он вырос на 18% и достиг исторического максимума в 172 млрд долларов. А вот в физическом выражении спрос на ювелирное золото существенно сократился - на 18% до 1542,3 тонны. Можно предположить, что физические лица переключили часть своего спроса на драгоценный металл с ювелирки на инвестиционное золото в виде монет и слитков, а также паев в ETF. Известно, что традиционно ключевые покупатели продукции ювелирной промышленности — Индия и Китай. Но в указанных странах спрос на ювелирку сильно просел по сравнению с 2024 годом. В частности, спрос в Индии он составил 430,5 тонны (сокращение 24%); в Китае - 360,1 тонны (сокращение на 25%) в Китае.
Между прочим, в России спрос на ювелирку, по данным WGC, также сократился на 7% до 36,5 тонны.
Но зато, граждане России в 2025 году приобрели максимальный объем золота в виде слитков и монет с момента начала сбора данных в 2014 году, сообщил Всемирный совет по золоту.
В России традиционно пользуется спросом золотая монета "Георгий Победоносец". Ее выпускают с 2006 года весом в 1/2 унции и в 1/4 унции, но самая популярная — 1/4 унции. До этого был "Сеятель" — советский, потом юбилейный — тоже в основном 1/4 унции. Объем эмиссии "Георгия" недостаточен для удовлетворения спроса, поэтому огромное количество клиентов из-за дефицита монет стали покупать слитки. Популярностью пользуются и иностранные монеты, но они в огромном количестве на руках. Например, "Филармоникер" — австрийские монеты серии "Венская филармония", "Австралийский кенгуру", "Британия" - это самые ходовые. Раньше они активно продавались в России, но сейчас из-за санкций, это практически невозможно.
Спрос на золото со стороны технического сектора экономики. Львиная доля этого спроса приходилось и приходится на электронную промышленность. Технологический спрос снизился с 326,1 в 2024 г до 322,8 тонны в 2025 г., или примерно на 1%. Небольшое снижение объясняется внедрением в электронной промышленности более дешевых альтернатив золоту.
Несколько слов о предложении золота. Оно традиционно обеспечивается за счет добычи драгоценного металла. Если в 2024 году объем добычи оценивался WGC в 3 661,2 тонны, то в 2025 году показатель составил 3671,6 тонны. Прирост добычи чисто символический. Видимо, несмотря на стремительный рост цены на золото, добыча оставалась почти на прежнем уровне в силу истощенности многих эксплуатируемых месторождений. А открытие новых месторождений явно не поспевает за ростом цены на золото.
Примечательно, что заметно выросло предложение золота в результате его вторичной переработки. По итогам прошлого года она составила 1404,3 тонны. Самый высокий показатель с 2012 года. Это 28% общего предложения драгоценного металла. Объем вторичного золота в 2025 году увеличился на 3% по сравнению с предыдущим годом.
Минфин оценил покупки физического золота россиянами в 2025 году
2026-02-03 16:50:47
По оценкам Минфина РФ на фоне рекордного роста цен на драгметаллы россияне в 2025 г. купили около 50 тонн золота. Годом ранее россияне приобрели более 34 тонн золота в виде слитков (как мерных, так, как не странно и стандартных), а также монет. Суммарно золота и ювелирных изделий было приобретено 75,6 тонны. При этом интерес инвесторов растет и к серебру.
Замминистра финансов Алексей Моисеев рассказал, что сейчас рынок драгметаллов разделился: состоятельные россияне более охотно покупают слитки, а люди со средним уровнем достатка — монеты. «Очень популярная среди граждан РФ монета «Георгий Победоносец», даже дефицит по ней сложился», — отмечает чиновник.
Моисеев также сказал, что сейчас возвращается интерес среди инвесторов к серебру. По его словам, ранее драгметалл был «мертвой кошкой», однако значительный рост цен подогрел интерес к серебру.
В конце января «РБК Инвестиции» также заметили, что российские брокеры фиксируют рост интереса инвесторов к вложениям в серебро. Как считают банки, данный драгметалл начинает превращаться из нишевого инструмента в один из ключевых активов для диверсификации инвестиционного портфеля.
Ограничение на вывоз золота физлицами могут ввести с 1 сентября
2026-01-30 15:42:19
Ограничение на вывоз золота физическими лицами из России в монетарных слитках весом до 100 г через страны Таможенного союза планируется ввести с 1 сентября. Соответствующий проект указа находится на рассмотрении правительства, сообщил ТАСС заместитель министра финансов Алексей Моисеев.
«Проект указа подготовлен, нами разработан, согласован со всеми заинтересованными ведомствами. То есть, в принципе, мы движемся по плану, правительство поставило жесткие сроки. Сейчас у нас предусмотрено вступление [ограничения] в силу с 1 сентября в проекте, который мы сейчас разработали», — сказал чиновник.
Также Моисеев в интервью ТАСС отмечал, что Минфин обеспокоен сохраняющейся тенденцией вывоза золота физлицами через страны Таможенного союза.
С предложением ввести ограничение на вывоз золота физлицами выступала Федеральная таможенная служба России еще в 2023 году.
Минфин предлагает установить лимит на вывоз физического золота в слитках в 100 граммов. В ведомстве объясняют меру необходимостью контроля за движением ликвидных активов на фоне рекордного роста цен на золото. Ограничения не затронут ювелирные изделия и не будут распространяться на другие формы драгметаллов.
С помощью этой инициативы власти хотят решить проблему вывоза капитала из России, которая резко обострилась с 2022 года. Частично она решена ограничениями на вывод по банковской системе и по физлицам. А вот с золотом было сложнее. В России уже ловили черных курьеров с огромными 12-килограммовыми золотыми слитками, которые обычный гражданин и купить-то не может. Государство на этом много теряло.
Отношения с золотом регулирует Таможенный кодекс Евразийского экономического союза, по которому драгметалл — это товар. Вывозить его можно «красным коридором», с декларацией, но в любом объеме. Теперь планку ставят на 100 граммов.
Немного, говорит вице-президент инвестиционной компании «Золотая плата» Алексей Вязовский:
— Сейчас нет полной информации, нет публичных критериев, что является вывозом золота для личных нужд и коммерческой партией. Это решает каждый конкретный таможенник на каждом конкретном таможенном посту. Это было ненормально. Сейчас вот есть инициатива Минфина, она уже давно уже существует на самом деле, что вот будет там 100 граммов — больше в слитках ты вывезти не можешь. И думать о критериях тебе уже не надо. 100 граммов, на мой взгляд, конечно, маловато. У нас есть крупные слитки, легальные, купленные официально. Почему вот если я купил слиток килограммовый и не могу его вывезти? У меня все документы есть: чек, налоги уплачены.
— Вы считаете, что это не совпадение, что Минфин продвигает свою инициативу именно сейчас?
— У нас золото бурно растет последние три года. Центральные банки активно покупают золото. В первую очередь Китай. А если еще Трамп присоединит Гренландию? Дания — это крупнейший пенсионный фонд, под управлением до 2 трлн. Там часть тоже вложена в долларовые облигации правительства США. Если они их начнут сливать, как вот Китай делает: он на пике владел более триллионом трежериз, а сейчас — меньше 700 млрд. Треть продал. Куда он часть денег припарковал? В золото. А если это еще сделает Дания, мы увидим и 10 тысяч долларов за унцию.
Есть два вида слитков — штампованные и литые. Литые — это кирпичи, которые любят показывать по телевизору. Штампованные могут быть как монеты — и по 5 граммов, и по 10 граммов, и по 50 граммов. Состоятельные инвесторы, отмечают аналитики, берут мерники золота от 1 кг, но после новых ограничений Минфина спрос будет постепенно перемещаться на монеты и штампованные слитки.
В России прирост балансовых запасов золота в 2025 году составил 614 т
2026-01-29 15:51:15
В России в 2025 году прирост балансовых запасов золота составил 614 тонн, сообщило Минприроды.
В тройке лидеров по приросту запасов оказались Федоровско-Кедровское месторождение в Хакасии с запасами 21,7 тонны золота и 17,6 тонны серебра, Дубач в Магаданской области с 14,7 тонны золота и Каюрковское в Камчатском крае - его запасы золота составляют 10,8 тонны, а серебра - 12 тонн.
Также в списке крупных объектов меднорудное месторождение Гравийское в Красноярском крае с балансовыми запасами меди в 243,4 тыс. тонн и серебра в 242 тонны (участок с таким названием есть у "Полиметалла").
"Положительная динамика по приросту запасов в 2025 году сохраняется по большинству видов сырья. Так, общий прирост балансовых запасов золота составил 614 тонн, меди - 3 млн. тонн", - отметил глава Минприроды Александр Козлов.
Брокеры оценили спрос на серебро среди частных инвесторов
2026-01-29 14:49:33
Цены на серебро второй год подряд продолжают обновлять исторические максимумы. За 2025 год котировки на бирже Comex выросли на 141%, а с начала 2026 г. - еще на 67%, и установив на торгах в четверг, 29 января, новый рекорд - превысили $120 за унцию.
Серебро дорожает на фоне нескольких факторов:
- геополитических рисков, в том числе обострения отношений между США и Европой из-за Гренландии;
- роста промышленного спроса;
- дефицита физической ликвидности металла (рынок остается в данном состоянии уже четыре года подряд);
- ослабления доллара на мировом рынке.
Банки зафиксировали рекордный рост интереса своих клиентов к серебру в 2025 г.
Так, в ВТБ количество обезличенных металлических счетов (ОМС), на которых находилось серебро, выросло на 36%, а объем этого драгоценного металла увеличился более чем на 51%.
Прошлый год стал переломным в восприятии серебра как стратегического актива для сохранения и приумножения капитала. Рекордные темпы роста котировок сопровождались структурным увеличением спроса со стороны частных инвесторов. Серебро начинает превращаться из нишевого инструмента в один из ключевых активов для диверсификации портфеля.
«РБК Инвестиции» спросили у брокеров, видят ли они рост спроса на биржевые инструменты с привязкой к серебру и какие активы предпочитают те, кто делает ставку на этот драгоценный металл.
В «БКС Мир инвестиций» фиксируют увеличение спроса на серебро среди частных инвесторов на фоне «сногсшибательного» движения самого актива. Однако этот рост довольно сдержанный, осторожные инвесторы пока опасаются агрессивно покупать. Как правило, рост спроса частных инвесторов обычно сигнализирует об окончании тренда в инструменте.
Инвесторы, которые делают ставку на серебро, предпочитают у данного брокера такие инструменты, как:
- сам физический металл в рублях;
- фьючерс на серебро в долларах;
- биржевые фонды (ETF) на сам драгметалл или на акции компаний по его добыче;
- акции добывающих компаний.
В «Финаме» аналитики видят достаточно устойчивый спрос интереса частных инвесторов к торговле инструментами, привязанными к золоту и серебру.
Их клиенты, индивидуальные инвесторы, выбирают в основном производные инструменты - в первую очередь фьючерсы, отметил представитель компании. Открытый интерес по этим контрактам значительно вырос по сравнению с предыдущим годом. Но все же спрос на серебро в абсолютном выражении вырос не так сильно, как на золото, считают представитель этого брокера.
Серебро меньше используется в инвестиционных стратегиях, и поэтому рост интереса в серебре есть, но он относительно золота более скромный. Но по сравнению с годом ранее, он увеличился в десятки раз, подчеркивают эксперты.
Аналитики Freedom Finance отмечаю, что основными инструментами, которые используют их клиенты - инвесторы, стали:
- биржевые фонды;
- физическое серебро;
- акции горнодобывающих компаний.
